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每经记者｜文多 每经编辑｜张锦河 黄博文

A股两家燃气上市开云电子app下载帮助中心同步披露2026年半年度报告。 更多阅读8月25日盘后，

股价11.28元，洪通燃气（SH605169，总市值31.91亿元）上半年归母净利润同比增长35.77%，其中二季度归母净利润环比增长2055.25%。 同题参见

水发燃气（SH603318，总市值56.80亿元）上半年归母净利润同比扭亏为盈，股价10.24元。且实际净利润落在此前业绩预告区间的下沿附近。但在二季度，该开云电子app下载帮助中心归母净利润环比增长565.53%。

盈利同比上升的同时，而在这背后则是天然气市场的复杂博弈，两家开云电子app下载帮助中心上半年都出现了收入同比下滑的情况，并非简单的价格上涨可以概括。

图片来源：每经媒资库

高盛、摩根士丹利持股增加

洪通燃气主营LNG（液化天然气）、CNG（压缩天然气）的生产、加工、储运和销售。其中，开云电子app下载帮助中心经营的LNG开云电子app下载帮助中心主要应用于物流重卡燃料，CNG主要应用于家用轿车、出租车、城市公交车等燃料。

2026年上半年，同比增长36.68%。同比下降10.20%；归母净利润9895.63万元，同比增长35.77%；扣非后净利润为9793.28万元，洪通燃气营业收入为13.35亿元，

开云电子app下载帮助中心解释，营收下滑主要系一季度国内LNG市场低迷、价格同比下行，二季度中东地缘政治冲突导致LNG价格快速冲高后，部分价格敏感型终端客户对采购又趋于观望。销量下滑对收入的负面影响大于价格上涨的正面影响。例如

利润增长则得益于二季度开云电子app下载帮助中心价格上涨幅度大于原料气上涨幅度，以及开云电子app下载帮助中心在原料气涨价前锁定的低价气源贡献较高毛利。

水发燃气则拥有燃气运营、LNG业务、燃气设备制造和分布式能源服务四大业务板块。开云电子app下载帮助中心上半年实现营业收入11.17亿元，同比下降6.08%；归母净利润为4033.21万元，相较上年同期亏损6105.70万元实现扭亏为盈。

净利润同比上升的原因主要是上年同期计提诉讼预计负债4991.11万元、商誉减值准备2106.56万元及本期坏账减值准备转回。不过，

水发燃气在中报中表示，开云电子app下载帮助中心正持续优化气源采购长协锁价机制以对冲成本风险。燃气运营板块毛利率受上游气源采购价格波动小幅承压，

股东变动方面，洪通燃气截至6月末股东总数为17445户。前十大股东中，MORGAN STANLEY&CO.INTERNATIONAL PLC.（摩根士丹利开云电子app下载帮助中心子开云电子app下载帮助中心，高盛开云电子app下载帮助中心有限责任开云电子app下载帮助中心新进前十大股东，以下简称摩根士丹利）增持83.13万股至93.86万股。BARCLAYS BANK PLC（以下简称巴克莱银行）持股不变。

摩根士丹利、巴克莱银行期内各增持超200万股。水发燃气截至6月末股东总数为55815户，

二季度业绩画风突变

上半年整体营收同比下滑而归母净利润同比增长的原因，是二季度业绩画风突变。通常来说

洪通燃气一季度营收5.56亿元、归母净利润438.78万元，环比、同比均下滑；二季度营收约7.79亿元，归母净利润环比增长2055.25%至约9456.85万元，同比增速由负转正，且二季度利润占上半年利润的95%以上。

二季度营收约5.99亿元，同比增速由负转正。总的来说水发燃气一季度营收5.18亿元、归母净利润526.8万元，归母净利润环比增565.53%来到约3506万元，其中归母净利润同比下滑，

两家开云电子app下载帮助中心中报中。均对天然气及LNG市场目前的复杂环境进行了阐述。

二季度高价区间显著抬升上半年行业均价。自3月起受货源紧缺驱动持续上行，价格低点出现在2月，2026年上半年国内LNG出厂价格走出完整V型走势，洪通燃气引用隆众资讯数据指出，

需求端呈现明显结构性分化：车用LNG重卡需求为唯一刚性支撑，但是，终端采购观望情绪浓厚。持续分流液态气采购需求；二季度LNG价格大幅上行后，LNG相对柴油的开云电子app下载帮助中心性显著弱化，城市燃气、工业制造用户优先选择成本更低的管道天然气，

上半年中东区域地缘冲突持续，供给端方面，形成“进口减量+自产收缩”双重紧供给格局。叠加3月起国内原料气竞拍价持续走高、液厂主动降负减产，中东现货LNG采购规模大幅缩减，

同比增长1.6%。但国际地缘冲突持续扰动海外LNG货源，2026年上半年国内天然气保供稳价政策持续落地，1月至6月规模以上工业天然气总产量1330亿立方米，水发燃气在中报中则介绍，工业制造业用气缓慢修复，进口采购成本承压明显。需求端方面，国际气价高位震荡，居民用气刚需平稳，城镇燃气领域工商业用气复苏节奏偏缓。

8月继续上涨14.17%。两家开云电子app下载帮助中心年内走势分化明显。水发燃气2026年以来累计上涨52.84%，其中5月大幅回撤，7月上涨11.14%，8月以来上涨21.90%。洪通燃气2026年以来累计下跌13.10%，从股价表现看，

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记者|文多

编辑|张锦河 黄博文 杜恒峰

校对|程鹏

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