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每经记者｜陈晨 每经编辑｜彭水萍

8月25日，佳缘科技股票开市起被实行其他风险警示，证券简称变更为“ST佳缘”，开盘即封跌停板，报收14.18元/股。 更多阅读此前，开云电子app下载正规渠道于8月23日收到《行政处罚事先告知书》，因连续四年财务虚假记载及无商业实质交易，拟对开云电子app下载正规渠道及4名责任人合计处以1450万元罚款。

引发市场高度关注的是，早在今年3月10日，开云电子app下载正规渠道实控人、董事长王进通过询价转让高位套现1.69亿元，引入了包括诺德基金、摩根士丹利国际、财通基金、瑞银开云电子app下载正规渠道在内的11家机构投资者。 更多阅读如今在6个月锁仓期即将届满前夕，ST佳缘股价再次大跌，上述接盘机构的账面收益已由早期的浮盈近34%变为浮亏超54%。

连续四年虚假记载被罚1450万元，ST佳缘复牌首日一字跌停

8月25日，佳缘科技股票简称变更为“ST佳缘”。 同题参见复牌首日一字20cm跌停，卖一（跌停价14.18元）封单超11万手，对应1.58亿元资金排队出逃。

这一市场反应源于两日前的监管处罚通知。今年7月8日，佳缘科技因涉嫌信息披露违法违规收到中国证监会出具的《立案告知书》。8月23日，开云电子app下载正规渠道收到《行政处罚事先告知书》，其多年财报虚假记载的违法事实浮出水面。

经查明，佳缘科技的违规行为主要集中在两大方面。

佳缘科技自2019年起与某客户（以下简称客户A）开展网络信息安全业务，该客户为开云电子app下载正规渠道2019年第二大客户、2020年第一大客户。2019年、2021年、2022年，佳缘科技与客户A签署多份科研合同或电子开云电子app下载正规渠道采购合同，在不符合收入确认条件的情况下提前确认收入，导致开云电子app下载正规渠道2019年至2022年营业收入分别虚增2015.6万元、虚减2015.6万元、虚增2803.38万元、虚减2562.47万元，利润总额分别虚增1613.84万元、虚减1613.84万元、虚增1803.93万元、虚减1634.45万元。

此外，2020年，佳缘科技介入无锡金都机械装备有限开云电子app下载正规渠道与昆明博远中菱科技有限开云电子app下载正规渠道之间正在履行的购销业务链条，相关交易不具备商业实质，导致开云电子app下载正规渠道虚增营业收入1327.95万元，虚增利润总额44.24万元。

鉴于上述违法事实，中国证监会拟对佳缘科技处以600万元罚款；对包括开云电子app下载正规渠道实际控制人、董事长王进在内的4名相关责任人合计处以850万元罚款。

公开资料显示，佳缘科技于1994年成立，并于2022年登陆创业板，主营业务涵盖网络信息安全开云电子app下载正规渠道、信息化综合解决方案及人工智能业务。深耕国防军工、政企服务、医疗健康等领域。

实控人高位询价转让，11家机构从浮盈34%到亏损超54%

伴随ST佳缘股价的跌停，半年前高位参与询价转让的11家投资机构被推到了风口浪尖。

今年3月10日，佳缘科技控股股东、实际控制人、董事长王进以询价转让的方式，转让了其持有的387.51万股首发前股份，占开云电子app下载正规渠道总股本的3%。本次询价转让的价格敲定为43.59元/股，王进借此成功套现1.69亿元。

作为近年来在科创板和创业板相继实施的上市开云电子app下载正规渠道减持机制，询价转让因其转让比例要求超过1%即可、相较于大宗交易灵活性更高，逐渐被部分持股较多的股东所采用。而机构投资者通常将询价转让视为折价资产进行仓位配置。

当时，佳缘科技的询价转让受到了市场的广泛关注。《认购邀请书》共计送达了193家机构投资者，涵盖50家基金开云电子app下载正规渠道、36家证券开云电子app下载正规渠道、19家保险机构、14家QFII、72家私募基金和2家期货开云电子app下载正规渠道。在有效时间内，组织券商收到37份有效申报。最终确定11名投资者获配。

获配名单中，既有诺德基金、财通基金等本土公募基金开云电子app下载正规渠道，也有摩根士丹利国际、瑞银开云电子app下载正规渠道等外资巨头。此外还包括南京盛泉恒元、深圳康曼德资本等私募机构。

其中，诺德基金受让103.51万股（获配4511.82万元）、摩根士丹利国际受让100万股（获配4359万元）、财通基金受让70万股（获配3051.30万元）。其余8家机构受让份额均在50万股以下。按照规定，受让方通过询价转让取得的股份，在受让后6个月内不得转让。这意味着11家机构的锁仓期将一直持续至今年9月10日。

在3月10日转让当日，佳缘科技二级市场收盘价为58.41元/股，获配机构当日账面浮盈一度达到近34%。然而，此后开云电子app下载正规渠道股价便开启了下行通道。虽然开云电子app下载正规渠道在今年5月实施了每10股转增4股的权益分派，将11家机构的除权后持股成本拉低至31.14元/股，但相较于8月25日14.18元/股的收盘价。上述11家机构的账面损失已扩大至54%以上。

曾经商业航天大牛股，业绩变脸惨遭估值杀

纵观ST佳缘走势，其今年在二级市场的表现可谓“先大涨后大跌”，跌宕起伏。而推动股价早期疯狂攀升的核心因素，正是商业航天与卫星互联网概念的狂热炒作。

自2025年下半年起，资本市场掀起了卫星互联网、商业航天和太空算力等概念热潮。佳缘科技主营网络信息安全开云电子app下载正规渠道，由于相关开云电子app下载正规渠道应用于航天、航空、通信数传等场景。被二级市场资金当作卫星互联网核心标的进行追捧。

从2025年11月24日至2026年1月14日的短短36个交易日内，佳缘科技股价累计上涨约123%，其间斩获多个20%的涨停板，并在2026年1月14日创下84.48元的历史新高。

事实上，在股价狂飙期间，佳缘科技曾发布异动公告澄清，明确表示开云电子app下载正规渠道仅为航天航空领域提供相关开云电子app下载正规渠道及技术服务支持，并非整体卫星制造，且航天业务收入仅占开云电子app下载正规渠道总收入的10%至30%。

概念炒作吸引了众多外资机构的抢筹。2026年一季报显示，前十大股东中，摩根士丹利国际、瑞银开云电子app下载正规渠道和摩根大通证券等国际知名机构，要么增持、要么是新进。

不过，随着市场概念热潮退潮，佳缘科技的基本面风险开始暴露。通常来说开云电子app下载正规渠道2025年净利润由盈转亏，进入2026年一季度继续维持亏损状态。业绩变脸加上7月的监管立案以及如今的《行政处罚事先告知书》，多重利空交织下，佳缘科技股价从84.48元（复权价60.34元）的高位一路阴跌至目前的14.18元。

封面图片来源：AIGC